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新股前瞻|趣致集團再談上市,棄A赴港能謀生路?

時(shí)隔兩年,趣致集團上市計劃再次重啟,這次將目標瞄向了港交所。


(相關(guān)資料圖)

智通財經(jīng)APP了解到,趣致集團早在2018年就曾籌備在A(yíng)股上市,隨后于2020年6月宣告該計劃擱淺。此后于2020年7月,公司將上市希望轉投科創(chuàng )板,但又在2021年7月再次擱置相關(guān)計劃。

近日,在資本市場(chǎng)又見(jiàn)趣致集團的身影。據港交所9月4日披露,Qunabox Group Limited(簡(jiǎn)稱(chēng)“趣致集團”)向港交所主板遞交上市申請,海通國際為獨家保薦人。

那么此次闖關(guān)港交所,趣致集團又帶來(lái)了哪些值得關(guān)注的亮點(diǎn)呢?

行業(yè)排名前列,營(yíng)收穩步上行

據招股書(shū)顯示,趣致集團成立于2013年,中國人工智能物聯(lián)網(wǎng)(AIoT)營(yíng)銷(xiāo)解決方案提供商,專(zhuān)注于通過(guò)使用智能終端為快消品品牌提供服務(wù)。根據灼識諮詢(xún)的資料,公司是業(yè)界第一家將體驗式智能終端作為提供AIoT營(yíng)銷(xiāo)解決方案的基礎設施的提供商。

公司以智能終端為觸點(diǎn),來(lái)為消費者提供體驗快消品的機會(huì ),進(jìn)而吸引消費者訪(fǎng)問(wèn)其的智能終端并將其轉化為公司在線(xiàn)平臺“趣拿”的用戶(hù),形成線(xiàn)上線(xiàn)下的融合模式,不斷整合線(xiàn)下和線(xiàn)上的消費者流量。

截至2023年6月30日,趣致集團在全國22個(gè)城市運營(yíng)6018臺體驗式智能終端,公司98.2%的智能終端位于中國一線(xiàn)及新一線(xiàn)城市。同時(shí)為了更好的覆蓋快消品的主要消費者群體,公司的體驗式智能終端基本上全部位于辦公樓、長(cháng)租公寓及商場(chǎng)等訪(fǎng)客重復率較高的商業(yè)物業(yè)。自2020年至2023年6月底止,公司成功向377名品牌客戶(hù)提供了約1400個(gè)SKU的快消品營(yíng)銷(xiāo)解決方案,包括按2022年收入計的飲料、食品及日用品行業(yè)中國前100新興品牌中的77個(gè)新興品牌的產(chǎn)品。

在備受新興品牌歡迎的同時(shí),公司市場(chǎng)排名也位居行業(yè)前列。根據灼識咨詢(xún)的資料,按2022年收入計,公司是國內排名第三的快消品AIoT營(yíng)銷(xiāo)解決方案提供商,按2020年至2022年AIoT營(yíng)銷(xiāo)解決方案收入增長(cháng)計,公司在前十大市場(chǎng)參與者(按2022年收入衡量)中排名第一,年復合增長(cháng)率為18.6%。

而在業(yè)績(jì)表現方面,近年來(lái)公司營(yíng)收保持穩步增長(cháng)態(tài)勢,2020年至2022年,公司的營(yíng)收分別為3.65億元、5.02億元和5.54億元,年復合增長(cháng)率為23.2%。今年上半年公司營(yíng)收進(jìn)一步增長(cháng),從2022年同期的1.70億元增加至3.64億元,同比增長(cháng)114.1%。

分業(yè)務(wù)來(lái)看,公司的業(yè)務(wù)包括AIoT營(yíng)銷(xiāo)解決方案、智能零售及其他服務(wù)三大類(lèi)。

其中,AIoT營(yíng)銷(xiāo)解決方案是公司的主要營(yíng)收來(lái)源,營(yíng)收占比在8成左右。細分來(lái)看,AIoT營(yíng)銷(xiāo)解決方案又可分為OMO營(yíng)銷(xiāo)解決方案和增值營(yíng)銷(xiāo)解決方案。

OMO營(yíng)銷(xiāo)解決方案作為公司的主打業(yè)務(wù),近年來(lái)業(yè)務(wù)增速有所放緩,營(yíng)收占比也波動(dòng)下滑。2020年、2021年、2022年及2023年上半年,公司OMO營(yíng)銷(xiāo)解決方案實(shí)現營(yíng)收2.76億元、3.43億元、3.49億元及2.49億元,收入占比分別為75.6%、68.3%、63.0%及68.4%。

智通財經(jīng)APP注意到,該業(yè)務(wù)營(yíng)收的放緩主要是受到客戶(hù)總數的減少。數據顯示,報告期內,采購公司OMO營(yíng)銷(xiāo)解決方案的品牌客戶(hù)數量分別為111個(gè)、171個(gè)、118個(gè)、66個(gè) 及124個(gè),與此同時(shí),公司產(chǎn)品SKU數目也較為波動(dòng),分別為328、589、382和208。

而公司增值營(yíng)銷(xiāo)解決方案卻于期內實(shí)現收入和營(yíng)收占比的雙重增長(cháng),報告期內,該業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收1179.7萬(wàn)元、3367.1萬(wàn)元、5595.8萬(wàn)元及43.06萬(wàn)元,今年上半年該業(yè)務(wù)實(shí)現的營(yíng)收已超過(guò)2021年的全年水平。此外,該業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比也從2020年的僅3.2%提升至今年上半年的11.9%。

作為公司的第二大營(yíng)收來(lái)源,智能零售于報告期內的營(yíng)收也穩步增長(cháng),從2020年的僅4893.5萬(wàn)元增長(cháng)至2022年的1.11億元,營(yíng)收占比由13.4%跌幅增加至20.1%,不過(guò)今年上半年這一數值又減少至14.5%。

此外,報告期內來(lái)自其他服務(wù)的營(yíng)收分別為2829.4萬(wàn)元、1075.3萬(wàn)元、3747.5萬(wàn)元及1904.7萬(wàn)元,營(yíng)收占比則分別為7.8%、4.1%、6.8%及5.2%。

市場(chǎng)競爭激烈,盈利能力波動(dòng)下行

從毛利表現來(lái)看,趣致集團盈利能力呈現波動(dòng)下行趨勢。報告期內,公司毛利分別為2.41億元、3.45億元、3.35億元及1.94億元,毛利率則分別為66.0%、68.8%、60.4%及53.4%。對此公司解釋稱(chēng),整體毛利及毛利率出現波動(dòng),主要到受業(yè)務(wù)擴張等內部因素及新冠疫情的負面影響等外部因素影響。

在行業(yè)市場(chǎng)方面,近年來(lái),隨著(zhù)中國快消品行業(yè)的持續增長(cháng),依托快消品AIoT營(yíng)銷(xiāo)解決方案的技術(shù)優(yōu)勢和有效解決快消品品牌的未解決需求的能力,中國的快消品AIoT營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)近年來(lái)穩步增長(cháng),由2018年的64億元增長(cháng)至2022年的116億元,其中2018年至2022年的年復合增長(cháng)率為16.3%,預計2022年至2027年將按30.1%的年復合增長(cháng)率持續增長(cháng),并預期于2027年達到432億元。

為了更好的把握市場(chǎng)的發(fā)展機遇,在激烈的行業(yè)競爭中脫穎而出,公司在銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)方面持續投入。趣致集團表示,公司期望繼續投入大量資金開(kāi)發(fā)創(chuàng )新技術(shù)及響應快消品AIoT營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)的新趨勢,開(kāi)展銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)以推廣我們的品牌及提高其品牌知名度,并為公司的智能終端尋找合適的地點(diǎn)及擴大其智能終端網(wǎng)絡(luò )。

智通財經(jīng)APP注意到,報告期內,公司的銷(xiāo)售及分銷(xiāo)費用分別為1.27億元、1.89億元、1.67億元及9526.2萬(wàn)元,占總收入比例達到32.0%、37.7%、30.2%及26.2%。其中,營(yíng)銷(xiāo)及推廣費用分別為4340萬(wàn)元、8730萬(wàn)元、6970萬(wàn)元及5740萬(wàn)元,分別占總收入的11.9%、17.4%、12.6%及15.8%。預計未來(lái)隨著(zhù)公司業(yè)務(wù)不斷擴張及發(fā)展,營(yíng)銷(xiāo)及推廣費用將成為公司最主要的成本之一。

再從競爭格局來(lái)看,快消品AIoT營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)呈現“一超多強”的局面,行業(yè)競爭十分激烈。據智通財經(jīng)APP了解,行業(yè)龍頭分眾傳媒的市占率高達26.4%,趣致集團雖位列行業(yè)第三,公司市占率僅有3.5%。

此外,在公司高企銷(xiāo)售費用的拖累下,公司也持續陷入虧損。2020年-2022年,公司連續錄得虧損,分別約為1.12億元、1.39億元及1.16億元,累計虧損金額達到3.67億元。不過(guò)值得慶幸的是今年上半年公司成功實(shí)現扭虧,盈利6462.5萬(wàn)元。

但公司于風(fēng)險因素中指出,其歷史財務(wù)業(yè)績(jì)未必是未來(lái)業(yè)績(jì)的指標,且公司的成功取決于執行業(yè)務(wù)戰略的能力,未來(lái)公司可能無(wú)法維持中期或年度盈利能力。若公司財務(wù)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)可能達不到市場(chǎng)預期,這可能導致未來(lái)公司股價(jià)的下跌。

綜合來(lái)看,市場(chǎng)需求的擴張,帶動(dòng)了趣致集團等行業(yè)頭部企業(yè)業(yè)績(jì)的增長(cháng)。但就公司自身而言,其在發(fā)展過(guò)程中“隱憂(yōu)”重重。在營(yíng)銷(xiāo)費用高企、行業(yè)競爭激烈、盈利能力下滑等一系列風(fēng)險中,趣致集團的未來(lái)迷霧重重。


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